上投摩根陳思郁:A股仍有望走出獨立行情,關注高景氣度成長賽道

                        2022-08-11 11:19 | 來源:電鰻快報 | 作者:俠名 | [基金] 字號變大| 字號變小


                        隨著前期階段性風險事件影響逐漸消除,預計下半年將以結構性行情為主,部分個股和賽道或將迎來景氣度上行的基本面拐點。...

                                A股在經歷了幾個月的強勢上漲之后,近期出現了一定程度的盤整回調。面對市場波動和國內外宏觀經濟因素的擾動,上投摩根基金日前舉辦了“2022下半年環球宏觀與投資策略展望”的投資交流會,助力投資者厘清思路,更好地把握未來投資方向。上投摩根基金經理陳思郁表示,隨著國內經濟逐漸復蘇,A股、港股和中概股都開始走強,且A股已經階段性走出獨立行情。展望未來,陳思郁指出,預計在疫情逐步改善和政策持續推動的背景下,中國市場下半年仍有望走出獨立行情。

                                “做投資需要看清牛市,更需要看清熊市。就當下而言,市場已經歷了較長時間和較大幅度的調整,本輪市場調整下的底部已經較為夯實。不僅很多優質的成長股估值保持相對合理,市場對負面因素的預期消化也較為充分。雖然當前市場乍暖還寒,然而在政策暖意逐步顯現的背景下,我們對市場未來表現有較好信心。”陳思郁強調,展望未來,相信中國經濟和市場情緒已走出底部,A股未來長期向上的方向不會改變,只不過本輪的市場恢復情況或較2019-2020年的上輪牛市將更加溫和。

                                陳思郁進一步指出,隨著前期階段性風險事件影響逐漸消除,預計下半年將以結構性行情為主,部分個股和賽道或將迎來景氣度上行的基本面拐點。由于中國的產業競爭力正逐步轉向高附加值方向,因此瞄準天花板相對更高、成長空間相對更大的成長股,有望獲得更好的投資效果。具體而言,陳思郁認為,高景氣板塊仍將集中于軍工、光伏和新能源車等板塊。

                                就細分板塊而言,陳思郁指出,軍工板塊需求相對穩固,不僅和市場整體相關性較弱,而且與居民個人消費意愿無關。如果后續大宗商品價格回落,或將利于軍工板塊。光伏板塊則因地緣沖突導致天然氣等能源價格的上漲,使得光伏和儲能成為歐洲居民的剛需。因此,該板塊目前的景氣度也相對較高。而新能源車板塊隨著滲透率的長期提升,其未來增速也比較確定。此外,與新能源車相關的輕量化和智能化應用等細分板塊的阿爾法屬性較強,同樣值得關注。除了上述板塊,陳思郁也較為關注尚處于“左側交易窗口”的大消費板塊。她認為,疫情對服務業造成的大沖擊階段或已過去,相對剛需的醫美、受益于滲透率提升的人造鉆石,以及在疫情影響下深度出清的酒店行業或將迎來修復。

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